8月20日晚間，牧原食品股份有限公司（以下簡稱“牧原股份”）披露2025年半年度報告。2025年上半年，牧原股份實現營業收入764.63億元，同比增長34.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為105.3億元，同比增長1169.77%。

上海與梅管理咨詢合伙企業合伙人沈萌在接受記者采訪時表示，在上一輪豬周期影響下，部分低效低質產能被清除，對于具有成本領先優勢的頭部企業是巨大利好。頭部企業不僅具有規模優勢，也具有管理優勢，市場機會將向頭部企業繼續傾斜。

今年上半年，牧原股份業績大幅增長的主要原因，是報告期內公司生豬出欄量較去年同期上升導致收入上升，且生豬養殖成本較去年同期下降。

在銷售方面，今年上半年，牧原股份共銷售生豬4691萬頭。其中，商品豬3839.4萬頭，仔豬829.1萬頭，種豬22.5萬頭。在成本方面，2025年上半年，公司生產成績持續改善，生豬養殖成本逐月下降，6月份已低于12.1元/公斤。

融達期貨生豬研究員史香迎在接受記者采訪時表示，今年上半年，豬價整體圍繞14.5元/公斤震蕩，牧原股份成本控制在12.5元/公斤以內，毛利潤率同比提升，利潤可觀。

2025年上半年，牧原股份屠宰生豬1141.48萬頭，同比增長110.87%。隨著公司對銷售渠道的不斷開拓，上半年產能利用率達到78.72%。屠宰、肉食業務實現營業收入193.45億元，較上年同期增長93.83%。

此外，牧原股份積極響應國家調減能繁母豬數量政策。截至2025年7月份，牧原股份能繁母豬存欄量從峰值的362.1萬頭減少至343萬頭，并計劃年底進一步降至330萬頭，累計調減32萬頭。

同時，牧原股份積極布局海外市場，為公司長期發展尋找新的增長點。今年3月份，公司設立越南牧原有限公司，5月份，公司向香港聯交所遞交境外上市外資股（H股）發行并上市的申請，邁出國際化發展的重要一步。

長江證券研報認為，未來公司資本開支將逐步減少，國內新建產能亦將大幅放緩，取而代之的是進一步提升效率，深挖成本，降低負債，提升自由現金流，牧原股份國內業務將進入更加健康的高質量發展階段；而海外市場，牧原股份有望續寫新的未來十年的成長篇章。

在穩健盈利的同時，牧原股份高度重視投資者回報。公司擬每10股派發現金紅利9.32元（含稅），分紅總額為50.02億元（含稅），占公司2025年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤的47.5%，創歷年新高。（肖艷青）